伊朗战争拖到何时将击溃全球石油供需？小摩估计：最快6月初

摩根大通预测，伊朗战争如果到6月初还不落幕，恐会击中全球石油供应的崩溃点。

在新发布的研究报告中，摩根大通策略师团队指出，伊朗战争造成石油运输要道荷莫兹海峡形同封锁，全球石油出口截至4月底已损失大约8亿桶，所幸今年初石油储量充裕，对平均每日损失1,300万桶的供应损失提供缓冲。

但摩根大通团队警告，最快到6月初，这个缓冲机制就可能开始崩溃。

由卡内娃领衔的研究团队在周四发布的报告中说，年初时，全球石油贮存量约有84亿桶，在伊朗战争爆发后成为缓和石油供应震撼的「主要平衡机制」。

也就是说，这个平衡机制已随中东冲突拖长而日益紧绷。摩根大通策略师估计，全球84亿桶石油库存中，仅约80万桶「实际可取用」而不会造成系统运作压力太大。报告解释说，这就像人体的血压，重点在维持循环；一旦流量不够，就可能导致整个循环网路崩溃。

从供应面来看，全球石油供应损失日增。国际能源总署（IEA）估计，截至4月底，全球石油出口可能已损失8亿桶，因为伊朗战争导致产油量降低和能源设施受损。

IEA的报告指出，整体石油出口损失高于每日1,300万桶，再加上相关的减产和波斯湾能源设施受损影响，合计导致3月供应量每日损失3.6亿桶，4月再减4.4亿桶。

在供应持续受阻期间，需求下滑可能协助抵销必须动用的库存量，让储油能撑更久些。但摩根大通团队指出，需求破坏的「代价是消费降低、炼油厂生产下降，以及更广泛的经济减缓」。

摩根大通估计，3月份可观察的全球石油需求每天平均减少280万桶，4月降幅扩大至每日430万桶，预料5月的需求损失可能进一步扩增到每日550万桶左右。

这群策略师说，需求缩减幅度虽已相当可观，但工业国集团「经济合作发展组织」（OECD）的整体商业库存量，正朝6月初将「接近运作压力值」的方向前进。

若是到9月荷莫兹海峡仍然封闭，假设届时需求破坏仍维持在每日550万桶，那么据摩根大通估算，OECD的商业库存量可能降到「运作门槛」，亦即降至维持运作必需的最低水准。

本文转自：TNT时报